地缘政治冲突、全球经济增速放缓的阴霾所引发的金价高企，成为黄金品牌或集团们逆势崛起的源动力。
上海 Digital Luxury Group 咨询董事总经理 Jacques Roizen 在媒体采访中表示：“品牌的吸引力和对奢侈品的长期向往仍然很高，然而更有意义的转变是行为上的。人们更加注重价值保值和理性化购买，这意味着体验、养生、珠宝和户外相关类别的增长将更快。”
然而，并不是所有玩家都抓住了机会，尤其是在中国市场，这一轮偏向保值与理性的消费转向，直接让黄金品牌或集团迎来新一轮洗牌。
中国黄金巨头们的
年度业绩上演两极分化？
汇丰银行全球奢侈品及消费品主管 Erwan Rambourg 表示，尽管预计中国市场在 2027 年之前不会出现强劲增长，但赢家在 2026 年仍应继续增长，而其他企业则需要站稳脚跟。
显然，中国黄金品牌作为这场行业分化中最受瞩目的“赢家”，在国际顶奢长期垄断的高端珠宝赛道中撕开了一道裂缝。
一骑绝尘的头部品牌和集团，还在快速增长。
根据老铺黄金最新业绩预告，预计 2025 年的销售业绩（含税收入）为约人民币 310 亿至 320 亿元，同比增长约 216% 至 227%，净利润约人民币 48 亿至 49 亿元，增长约 226% 至 233%；同样实现强劲增长的还有潮宏基，公司预计 2025 年度实现归股净利润为 4.36 亿~5.33 亿元，同比增长 125%~175%；另外周大福 2026 财年第三季度的内地零售值同比增长 16.9%，中国香港、中国澳门及其他市场零售值增长 22.9%。
一边是价值驱动的翻倍增长，一边是规模依赖的利润缩水。反观传统黄金品牌，中国黄金预计 2025 年归母净利润为 2.86 亿元至 3.68 亿元，同比锐减 55% 至 65%；老凤祥 2025 年度营业收入约 528.23 亿元，同比减少 6.99%；梦金园预计 2025 年实现归母净利润为 0.77 亿元至 0.94 亿元，同比减少约 50% 至 59%。
仅靠走量、按克计价、产品同质化的传统模式，在金价波动与消费升级双重压力下已彻底失效。
正如汇丰银行奢侈品业务负责人埃尔旺·朗布尔格所说：“我们认为老铺黄金的成功源于它释放了高端珠宝市场新细分市场的需求，并且没有试图成为下一个卡地亚。”
中国黄金巨头重构定价权
国际金融机构罗斯柴尔德近日就中国奢侈品行业发表报告中直言：“对于历峰集团和 LVMH 旗下的国际珠宝品牌而言，中国这样一个特色鲜明且拥有老铺黄金这样强大竞争者的市场，无疑对其曾经的主导地位提出了质疑和挑战。”
尤其是品牌定价权的重构，正在成为中国品牌话语权突围的缩影。
当前，老铺黄金、君佩珠宝、宝兰、周大福、周生生等多个品牌的不同系列，均跳出了传统的 “克重 × 单价 + 工费” 定价框架，转向国际奢侈品的 “一口价” 模式，从按克计价转向按价值定价，将产品价值锚定在工艺、文化与稀缺性之上。
而市场端的真实热度，也在进一步夯实品牌的定价权。
根据弗若斯特沙利文数据，老铺黄金是目前唯一在中国前十大高端购物中心实现全覆盖的古法黄金品牌，新店开业即出现数小时长队，限购、限流、限时仍供不应求。
与门店热度和品牌吸引力同步在发生的是，老铺黄金还在扩大境内与境外的门店数量。截至 2026 年 2 月初，老铺黄金共进驻 36 家商场，门店总数在 50 家上下，另外根据中信建投研报数据，预计老铺黄金 2026 年在境外新开 3 至 4 家门店。
另外据媒体报道，今年 2 月兰州古法黄金品牌“琳朝”已进驻南京德基广场，将成为琳朝除兰州总部展厅外的第二家门店，目前门店处于围挡装修阶段。
从文化资产到设计创新，
赢家们还要如何构建长期价值壁垒？
如何将定价权优势转化为在国际舞台持续增长的筹码，正成为本土高端黄金品牌价值进阶的关键命题，而它们也在从文化叙事、工艺壁垒与设计创新等方面加码、多维度补齐竞争力。
今年 3 月，周大福宣布委任前爱马仕上海创意总监谢鼎鸿（David Tse）出任品牌全球创意总监，这是周大福首次设立全球创意总监职位，被视为集团推进品牌转型的重要里程碑；而早在此前，古法黄金品牌君佩珠宝就已经签约了原梵克雅宝工艺总监 Serge Nedot 出任品牌工艺总监。
除了海外设计人才的加入，在品牌设计创新与文化增长策略层面，也在快速开启新的业务线，主动布局配饰、IP 联名、盲盒等年轻化设计，以贴合当前的情绪消费需求。
例如，今年 3 月，周大福以品牌标志性的传福、传喜两大系列为核心，推出全新配饰品类涵盖手表配饰、日常发饰、金章挂饰等多形态产品，将中式美学意趣融入现代场景；老庙黄金也在 2 月推出与《天官赐福》动画联名系列新品，“诸事皆宜”赐福包挂盲盒，激活更多年轻圈层群体；另外业绩大涨的潮宏基已经与超过 12 个全球顶尖 IP 合作，其产品兼具好看和保值属性。
另外在工艺壁垒上，高端黄金品牌正以极致古法工艺与文化标准，构建难以复制的核心竞争力。
在高端古法黄金品牌中，老铺黄金以高端古法工艺建立了较高的市场认知，而琳朝珠宝以传统考究的则设计文化、繁复高难的精湛工艺著称，据公开资料显示，其一枚戒指的打磨细节就要耗时一年，其研发成本超过 50 万。而以专注于花另外镶嵌和古法黄金技艺著称的宝兰，多款作品的设计灵感源自中国传统文化纹样与器物，也是国内首家推出符合行业标准的花丝镶嵌的足金品牌。
在文化层面，从周大福的故宫系列作品源自故宫博物院的多幅名作，到潮宏基在今年 2 月于合肥落地的非遗共创作品“三河羽扇”，东方的美学文化也开始通过黄金珠宝走向大众。
同样，这种以人才、创意设计以及文化工艺驱动的价值升级，正在转化为实实在在的行业增长动力。根据国家统计局 1 月 19 日公布的数据，2025 年限额以上单位金银珠宝类零售额为 3736 亿元，增长 12.8%。
当本土品牌真正读懂了当代消费者对文化、审美与情绪价值的追求，黄金便不再只是一种保值资产，而是成为承载东方美学与生活态度的当代奢侈品。
这不仅是一场行业的升级，更是东方审美在全球奢侈品舞台上，一次坚定而持久地“入局”。WWD
内容策划华意明天时尚内容中心
撰文 Joyce Hu
责编 Yalta Du
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